AI算力行业迎来新的增长契机_满瑞网

周四，英伟达发布了一季度报告，给出了令人振奋的二季度指引。预计二季度营收将达到110亿美元，远超市场预期的72亿美元。这一消息使得英伟达盘后股价大涨近30%。然而，在A股市场加速探底的脆弱状态下，大幅高开可能导致资金集中兑现的风险。

AI算力行业迎来新的增长契机

AI板块中的算力分支，如CPO、AI芯片和服务器，在高开后迅速回落，而传媒应用等其他分支则大幅下跌。与此同时，光伏领域再次出现千人电话会议的热潮，逐渐走强，钧达股份再次封涨停板。午后，剑桥科技经历探底后迅速拉升，从-9%回升至-2%，最终封涨停板，推动AI板块和整个市场展现出探底回升的趋势。剑桥科技的涨停板又带动了鸿博股份的封涨停板，这意味着尽管成交额恢复到8500亿，但市场资金仍然不足，光伏和AI板块之间存在一种相互关系。

在当前情况下，只要英伟达股价没有大幅回落，AI算力有很大可能会继续上涨，CPO将继续领涨。上周四，市场认为CPO的大涨是由于一篇提及800G大幅增长的谣言文章刺激引起的，机构并没有太过重视。而这次英伟达和台积电同时给出的支持，应该会引起机构的关注。英伟达明确表示，数据中心收入的大幅增长主要是由于人工智能的推动，基于Hopper和Ampere架构GPU的生成式AI和大型语言模型的需求不断增长。产业链调研显示，由于AI算力需求的推动，相关硬件如光模块、GPU和服务器等正处于环比加速的超高景气期。

AI算力行业迎来新的增长契机

根据国金证券的数据，AI推动了英伟达的A100和H100芯片需求大幅增长。自2022年下半年以来，A100和H100的价格上涨了15%至30%。英伟达在台积电增加了GPU芯片的订单，并增加了对台积电CoWoS产能的预订。英伟达、谷歌等公司还向国内主要光模块供应商增加了800G光模块的订单，并上调了对2024年需求的预期。主要CPU/GPU散热片公司表示，AI GPU的销售在二季度环比增长了50%至60%，预计三季度将继续提高。主要服务器PCIe Retimer芯片公司表示，AI服务器的出货量在二季度环比提升了20%至30%，预计三季度将环比提升50%至60%，四季度将环比提升20%。

虽然满瑞网一直强调AI应用具有较大的弹性，但这并不意味着AI算力的弹性就小。实际上，AI算力的弹性有可能持续超过市场预期。从AI应用模态顺序来看，依次是文字、图片、语音、视频和虚拟世界构建，每进一层算力需求将增加数十倍甚至上百倍。

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